当前位置: 当前位置:首页 >休闲 >中远海能(600026):中报验证油运进入景气周期 看好运价中枢抬升 正文

中远海能(600026):中报验证油运进入景气周期 看好运价中枢抬升

2024-03-28 21:52:37 来源:蓝琛资讯网作者:焦点 点击:461次
中远海能发布2023 年中报,中远中报周期中枢业绩表现亮眼。验证油运运中远海能2023H1 实现营业收入115.8 亿元,进入景气都市超级妖孽龙帝同比增长54.1%,看好实现归母净利润28.1 亿元,抬升同比大增1667.5%,中远中报周期中枢实现扣非归母净利润24.2 亿元,验证油运运同比增长1492.1%。进入景气Q2 单季度,看好公司实现营业收入59.5 亿元,抬升环比增长5.6%,中远中报周期中枢归母净利润17.1 亿,验证油运运环比增长52.8%。进入景气

油运高景气驱动公司业绩高增。看好2023 年上半年,抬升都市超级妖孽龙帝石油需求逐步恢复并超越疫情前水平,国际能源署(IEA)数据显示,截至2023 年6 月底,全球石油需求为1.02 亿桶/天,较去年同期上升220 万桶/日,超过90%的需求增量发生在非经合组织国家,其中中国市场需求增量占比高达73%(约160 万桶/天),大幅提振了VLCC 的运输需求,根据波罗的海交易所数据,2023 年上半年VLCC 中东-中国航线(TD3C)平均日收益(TCE)为43039 美元/天,较去年同期增长约561%。

油轮在手订单低迷,老龄化问题迫使行业进入“减量”期。截至2023 年6月末,全球油轮手持订单432 艘,约为现有油轮规模的5.1%,处于历史低位。

同时油轮整体已然步入老龄化,全球船龄15 岁以上的油轮占比高达37%。

具体来看,2023 下半年,VLCC 仅剩7 艘待交付,2024 年全年仅1 艘待交付,根据我们测算,2023-2024 年,15 岁以下VLCC 运力将同比下降1.5%/8.0%,有效运力或已于2022 年达峰。

LNG前景持续向好。根据德鲁里预测,2023年全球LNG 贸易量将达到4.17 亿吨,同比增长4%,增长来自于欧洲逐步摆脱俄罗斯天然气,以及中国经济逐步复苏。当前全球液化天然气产能约为4.7 亿吨/年,预计2027 年将达到近7.9 亿吨/年,年均复合增长率接近10.6%。截至6 月末,海能参与投资的LNG船舶艘数已达到68 艘,船队规模稳步增长,上半年贡献归母净利润4.0 亿元,同比增加0.2 亿元。

风险提示:宏观经济超预期下滑,安全事故,新能源发展进程超预期。

投资建议:维持盈利预测,维持“买入”评级。

外贸油运行业渐入景气周期右侧,中远海能作为全球最大油运船东有望充分受益,维持盈利预测,预计2023-2025 期间公司实现净利润51.2/60.8/70.6亿元,对应PE 估值12.6/10.7/9.2X,维持“买入”评级。

作者:综合
------分隔线----------------------------
头条新闻
图片新闻
新闻排行榜